华尔街真是风云(yún)诡(guǐ)谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做(zuò)空印(yìn)度(dù)首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而引起需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂轩然大波的美国(guó)新(xīn)兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准(zhǔn)的是“华尔街之狼(láng)”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东(dōng)时间(jiān)5月2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日(rì)跌幅，市值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个人身价，也(yě)一(yī)夜蒸(zhēng)发29亿(yì)美元（约200亿人(rén)民币）。根据福布斯榜(bǎng)单显(xiǎn)示，截至收(shōu)稿，伊坎(kǎn)个人(rén)身价为147亿美(měi)元，排名世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂研究(jiū)：

　　伊(yī)坎企业经济结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报(bào)告(gào)中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏骗局” 的经(jīng)济结构(gòu)。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投(tóu)资(zī)者的资金向老投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使(shǐ)用从(cóng)新投(tóu)资者那里获得的资金向老(lǎo)投资(zī)者支(zhī)付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只(zhǐ)有在新资(zī)金愿意冒着成(chéng)为最后一批'持有资金的风险的情况下(xià)才(cái)是可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产(chǎn)价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴(xīng)登堡研(yán)究在(zài)报告(gào)中(zhōng)表示，IEP的股票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交(jiāo)易价格比上(shàng)次报告的资产(chǎn)净值高(gāo)出218％，远远高于(yú)所有可(kě)比公司。”

　　报告指出(chū)，另一方面(miàn)，伊坎企业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均(jūn)低于(yú)各自的资产净(jìng)值。资产净值是(shì)衡(héng)量基金业绩的关键指标，衡(héng)量基金所(suǒ)持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴(xīng)登(dēng)堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国(guó)大型股公(gōng)司(sī)中(zhōng)最高的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以(yǐ)股票而不(bù)是现(xiàn)金的(de)形(xíng)式发放股息，并让伊坎企业出售(shòu)新股(gǔ)，以(yǐ)满足股东的支出，从而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴(xīng)登堡的(de)报(bào)告还举例称，IEP在(zài)2022年(nián)12月(yuè)将其(qí)Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿(yì)美元(yuán)，但(dàn)一个月后，该部门的一家重要(yào)子(zi)公司(sī)申请破产。

　　兴登堡还指责(zé)唯(wéi)一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间(jiān)的(de)关系密切。报告称，杰(jié)富瑞(ruì)在其研究(jiū)中假设，即(jí)使在最坏的情(qíng)况下，伊坎(kǎn)的股息也将永久(jiǔ)支付(fù)，同时还从安排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报(bào)告(gào)对伊坎来说是一个重大(dà)挑战。他也在报告刊登的几小时(shí)后发声反击。

　　伊(yī)坎在一份声明中表示，兴(xīng)登堡“自以为是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东(dōng)的利(lì)益为(wèi)代价(jià)获取利(lì)润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公开披(pī)露的信息，我们相信(xìn)，从长期来看，IEP的业(yè)绩将会像(xiàng)以往一样(yàng)不言自明(míng)。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然(rán)相信激进(jìn)主义是最好的投资范例。“我过去25年的激进主义投资(zī)已经很(hěn)好地证明了这一点(diǎn)。我们定期将我们的维权原则付(fù)诸于我们(men)的多数(shù)控股(gǔ)公(gōng)司以及我(wǒ)们(men)投资部门持有的(de)少数股权，目前(qián)在14个上市公司董事会中(zhōng)都有代表。此外(wài)，我们坚(jiān)信通过(guò)对冲头寸来降低风险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食(shí)品(pǐn)包装、房地产和其他行业的(de)各种投(tóu)资。他是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的(de)单位持有(yǒu)人(rén)和(hé)员工的(de)承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也坐(zuò)不住(zhù)了！股东权益律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发表敦(dūn)促(cù)亏损的投资者就兴登堡研究做空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成(chéng)名(míng)”

　　回(huí)数(shù)兴登堡研究(jiū)的做空(kōng)实例，最出名(míng)的(需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂de)莫过于今年2月做空印度首富的(de)阿达(dá)尼集团了。兴(xīng)登(dēng)堡研究百页的(de)做空报告使得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发了外资纷(fēn)纷(fēn)从印度股(gǔ)市(shì)撤离(lí)，更让印度总理莫(mò)迪(dí)受到反对派质疑。

　　根据当(dāng)时美(měi)国全国公共广播电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团市(shì)值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的债券价(jià)格跌(diē)至垃圾债水平。阿达尼(ní)的(de)个人净资产也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么(me)来头？公(gōng)开资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部(bù)位于纽(niǔ)约市(shì)。据兴登堡(bǎo)研究(jiū)官网介绍，公司的主要业务包括披露企业的会计造假、管理(lǐ)问题、未公(gōng)开关联交易、财报违规等。媒体(tǐ)统计显示，从2020年至今，兴登堡研究(jiū)公司共对(duì)30家公(gōng)司(sī)发过难。他(tā)们雇佣金融分析师、会计(jì)师和(hé)记者，来进行(xíng)调(diào)查(chá)。

　　兴登堡研究(jiū)的(de)创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中产家庭(tíng)，曾在康涅(niè)狄格(gé)大学(xué)学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大(dà)学期间，他加入了以色(sè)列(liè)的救(jiù)护(hù)车急(jí)救部门，是拥有以色列证(zhèng)书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡(bǎo)研究”这(zhè)个名(míng)字源于(yú)1937年在新泽(zé)西上空(kōng)不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴(xīng)登堡视为(wèi)完全可以避免的人为(wèi)灾难的缩影，”该公司的网站(zhàn)上写(xiě)道(dào)。

　　除了此次的(de)IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴登(dēng)堡研究也曾瞄准其他(tā)企业。2020年，兴(xīng)登(dēng)堡研究？份69页的做空(kōng)报(bào)告，让市值(zhí)一(yī)度达到340亿(yì)美元(yuán)的“卡(kǎ)车界(jiè)特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国(guó)司法部和证券(quàn)监管机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始人最终被判欺(qī)诈罪成(chéng)立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能力方面误(wù)导投资(zī)者(zhě)。该公(gōng)司(sī)的市值一度超过(guò)50亿美元，如(rú)今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿(yì)美元，其(qí)股票在兴登(dēng)堡研究做空报告公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推特(tè)的收(shōu)购案(àn)。在(zài)兴登堡研究(jiū)宣布(bù)做空推特后(hòu)，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后(hòu)安德(dé)森宣布关闭做空仓位(wèi)。去年(nián)7月中(zhōng)旬(xún)，当(dāng)推特的(de)股(gǔ)价位于低点附近时，兴登堡研究宣布转(zhuǎn)为(wèi)做空推特，推特(tè)股价(jià)随即大涨约8％。

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