美(měi)东时间周三(sān)，美联(lián)储(chǔ)发布的最新会议纪要(yào)显示，美(měi)联储官员在本月的会议上一致同意(yì)加息(xī)25个(gè)基点，但在(zài)是否(fǒu)有必要进一步加息的问题(tí)上存(cún)在明显分歧，更多官员暗示他们(men)准备暂停加(jiā)息。

　　纪(jì)要显示古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么：“几位与会者(zhě)指出，如果(guǒ)经济(jì)发展与(yǔ)他(tā)们目前的预期一致(zhì)，那(nà)么在这次会(huì)议(yì)之后可能没有必要进(jìn)一步收紧政策。”他(tā)们预期美国经济(jì)增长将放缓，这将消除进一步收紧货币政(zhèng)策的必要(yào)性。

　　其他部(bù)分与会者认为(wèi)“在未来的(de)会(huì)议上可(kě)能(néng)有必(bì)要进(jìn)一步收紧政策”，因(yīn)为他(tā)们预计“将通(tōng)胀恢复到2％的进(jìn)程可能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于(yú)通胀，委员(yuán)们一致认为，相对(duì)于(yú)美联储2％的(de)目标(biāo)，目前的通胀水平(píng)仍(réng)然太高了。与会者指出，物(wù)价压(yā)力(lì)可能比预期更(gèng)持久，因为消费者支出强于预期，劳动力市场吃紧，特别是如果银(yín)行压力对经济活(huó)动的影响被证明(míng)是温和的。

　　然而，也有委员们(men)指(zhǐ)出，信贷条件进一(yī)步收紧可(kě)能会减缓(huǎn)家庭支出，减少企业(yè)投资(zī)和(hé)招聘，所有这些都将支(zhī)持正(zhèng)在进行的(de)产品和劳动力市场(chǎng)供需再平衡，并(bìng)降低通胀压力(lì)。

　　未来政策走向(xiàng)

　　过去两周，一些美联储官员表示，通胀和经济活动(dòng)的放缓程度还不足以证明(míng)结(jié古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么)束(shù)加(jiā)息(xī)是合理的。但包括(kuò)美联储主席(xí)鲍威(wēi)尔(ěr)在内(nèi)的其他(tā)人暗示，他们可(kě)能更倾(qīng)向于不加息，以评估(gū)过(guò)去加息(xī)的影响和银(yín)行业的压(yā)力。

　　在5月初美联储宣布连续第(dì)十(shí)次加(jiā)息后，本轮(lún)紧(jǐn)缩周期已累计(jì)500个(gè)基点，为(wèi)上世纪80年(nián)代(dài)以来最(zuì)激进的政(zhèng)策路径之(zhī)一。

　　对(duì)于(yú)未来的(de)政策(cè)走向，由于全球经(jīng)济(jì)前景的(de)不确定性和(hé)近期银行业(yè)的压力，官员们透(tòu)露(lù)未来(lái)的决策将转向更加(jiā)依(yī)赖数据的方式。但麻烦在(zài)于，变(biàn)数太多了，无数变量将决定加息周(zhōu)期是否会继续下去(qù)。

　　纪(jì)要(yào)指出，与会者普遍对(duì)未来收紧(jǐn)政策的程度(dù)表示(shì)不确定，在这次(cì)利率决(jué)议(yì)之后(hòu)，美联储官员(yuán)最关注的还(hái)是(shì)掌(zhǎng)握政策的主动权，因此保留加息的选择是有(yǒu)必要的，接下来该(gāi)央行大概率(lǜ)不会给(gěi)出一个(gè)明(míng)晰(xī)的利率路径。

　　因此，一些与会者强调，至关重要(yào)的是不要(yào)传达降(jiàng)息的可能性，或者已(yǐ)经(jīng)排(pái)除了(le)进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理(lǐ)事沃勒表示(shì)，该行在6月会(huì)议上决定继续调高(gāo)利率或是维持利率不(bù)变都是有可能的(de)。“即使6月维持利率不变，美联储仍有可能需要在(zài)今年晚些时候加息。直到(dào)有明确证据表明(míng)通胀正在(zài)降温(wēn)之(zhī)前，美联储都不应(yīng)结(jié)束紧缩周(zhōu)期(qī)。”

　　目前，市场(chǎng)普(pǔ)遍(biàn)预计，5月的加息(xī)将是(shì)本轮(lún)紧缩周期的最后一(yī)次，美联储极(jí)有可能在年底前降息25个基(jī)点。这种预期是(shì)基(jī)于这样一(yī)种假设，即经济增长将放缓(huǎn)，甚至可能(néng)陷(xiàn)入衰退，而通胀(zhàng)率将降至接近美(měi)联储2％的目(mù)标。

　　分析师表示，在是(shì)否进一步加(jiā)息问题上(shàng)的分(fēn)歧，以及官员们(men)采取的是(shì)依赖数据的做法——这并(bìng)不意(yì)味着他们(men)不会(huì)再次加(jiā)息(xī)，但这肯定会(huì)支持这样的观点，即他(tā)们现在对进一步收(shōu)紧政策(cè)要谨慎得(dé)多(duō)。

　　银行业危机

　　对于(yú)严重(zhòng)冲击市(shì)场(chǎng)的银行业危(wēi)机，美(měi)联储(chǔ)官员们(men)对此专门(mén)进(jìn)行(xíng)了讨论。纪要指出，已准备好使用他们的工具，以确(què)保金融体系有足(zú)够的流动性(xìng)来满足其需求。

　　在3月份的会(huì)议上，美联储经济(jì)学家(jiā)曾指出，银行(xíng)业压力导致的信(xìn)贷收(shōu)缩可能会使经济陷入衰退。现在，美联储重申了这一观(guān)点(diǎn)，不(bù)过(guò)，如果(guǒ)信贷条件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行(xíng)的存款外流在3月底和4月基本停止。尽(jǐn)管地区性银行(xíng)的股价在此期(qī)间进一步(bù)下跌，但对绝大(dà)多数银行来说，这些下跌似乎主(zhǔ)要反映了对盈利(lì)能力(lì)下(xià)降的预期，而不是对偿付能力(lì)的担(dān)忧。市场参与(yǔ)者仍(réng)对银(yín)行业压(yā)力再(zài)次加剧的可(kě)能(néng)性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表(biǎo)示(shì)：“5月份(fèn)美联储(chǔ)会议纪要(yào)中(zhōng)最突出的主题(tí)是，围(wéi)绕地区性银(yín)行(xíng)业(yè)危机带来的信贷(dài)紧缩影响，各方普遍持谨(jǐn)慎态度，因为存(cún)在(zài)太多(duō)的不确定性。”

　　债务上限

　　对(duì)于受到(dào)全球高(gāo)度关注的债务上限僵局，纪要指出，许(xǔ)多与会(huì)者(zhě)提到，必须及时(shí)提高债务上限，以(yǐ)避(bì)免金融(róng)体系和整体经济出现(xiàn)严重混乱的风险。

　　一些与会者指出了美国国债市(shì)场(chǎng)有序运作的重要性(xìng)，或(huò)强调(diào)了有关当(dāng)局继(jì)续解决与市(shì)场韧性相(xiāng)关(guān)问题的(de)重要性。一些与会(huì)者强(qiáng)调，美联储应随时准备使用其(qí)流动性工具，以及(jí)微(wēi)观审慎和宏(hóng)观(guān)审慎(shèn)监管和监督工(gōng)具，以减轻未来的金融稳(wěn)定风险。

　　周(zhōu)三(sān)当天，美国白宫和国会(huì)谈判代表继续举行债务上限(xiàn)谈判。共和(hé)党谈(tán)判代(dài)表格雷夫斯透露，双方谈判没有取(qǔ)得任何进展。美(měi)国财政部(bù)长耶(yé)伦重申(shēn)她的部门最(zuì)早可能在6月1日耗(hào)尽用来支付联邦账单的(de)资金。

　　分(fēn)析师(shī)Enda Curran称，对于美国联(lián)邦政府是否会在未来(lái)几周(zhōu)内耗尽资金的(de)不确定性而(ér)言，美联储会议纪(jì)要只是次要的。很难想象，在(zài)这(zhè)样(yàng)的(de)背景下美(měi)联储(chǔ)会倾(qīng)向于古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么采取鹰(yīng)派(pài)立场，因此该行现在可能(néng)松了一口气，因为他们有(yǒu)空间从现在(zài)开始慢慢(màn)采取行动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累市场情绪(xù)，英伟达盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随着理论上(shàng)美国违约(yuē)的“X日”愈发临近，美(měi)股市场(chǎng)周三仍(réng)处(chù)于(yú)持续下跌(diē)的状态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲响后，美(měi)国众议(yì)院议长凯文·麦(mài)卡锡接(jiē)受(shòu)采访(fǎng)时表示，谈判(pàn)的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要求白(bái)宫接受(shòu)10年(nián)的开支限制，双方正在为这件事进行讨论(lùn)。在(zài)被问及是否(fǒu)有可能(néng)在未来24-48小时内达成协议时(shí)，麦(mài)卡锡表(biǎo)示，达成(chéng)协议其(qí)实可以非常快，但民(mín)主党(dǎng)需要意(yì)识到他们花(huā)了太(tài)多的钱。

　　根据美国财政部周(zhōu)三发布的数据，截至5月23日(rì)的账(zhàng)上现金为765亿美元(yuán)，较之前一天(tiān)上(shàng)升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原(yuán)本将(jiāng)在国会扯皮的过程中进入“垃(lā)圾时间(jiān)”，但周三盘后的英伟(wěi)达突然爆(bào)发，令市场(chǎng)重新(xīn)看到炒作题材的勃勃生(shēng)机。

　　根(gēn)据(jù)财报，英(yīng)伟达在本财(cái)年第一财季(jì)总共实现营收71.9亿美元，市(shì)场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其中受惠于(yú)云计算平(píng)台(tái)和大型科技(jì)公司(sī)对GPU芯片（训(xùn)练AI）的需求，数据(jù)中心(xīn)业务实(shí)现创纪录(lù)的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是，英伟(wěi)达对二(èr)季度的营收指引为110亿(yì)美元，远远超过预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿，英伟达股价在(zài)盘(pán)后涨超20％，有望引发全球资本市场(chǎng)的(de)连锁反应。

　　热门股(gǔ)表现(xiàn)

　　周(zhōu)三标普500指数11个(gè)板(bǎn)块依然只有能源板块(kuài)收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科技权(quán)重(zhòng)有(yǒu)涨有跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌(diē)1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽(qì)车(chē)涨0.28％、小(xiǎo)鹏(péng)汽车跌(diē)5.05％

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