金融界5月22日消息 悄然之间，已(yǐ)经崩盘了33年的(de)日本股市(shì)竟然(rán)奇迹般的活(huó)过来了，甚至(zhì)还在不断挑战新高，真是(shì)活久见。

　　22日，日本股市主要股指日经225指(zhǐ)数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时也(yě)是自日(rì)本(běn)泡沫经济崩溃(kuì)以来的最高收(shōu)盘(pán)价。今年以来日经(jīng)225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而(ér)这之(zhī)前，日本股(gǔ)市几经挣(zhēng)扎但是最(zuì)终都黯淡收场，但是似乎这次有点不一样的味(wèi)道，“股神”巴菲(fēi)特助(zhù)阵、“华尔街大鳄(è)”高盛摇旗呐喊(hǎn)以(yǐ)及

　　地(dì)缘政治的变动使得日本股市变得微妙起来。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量

　　对于日(rì)本股(gǔ)市爆发，海外资金是(shì)不(bù)可或缺的力量(liàng)。数(shù)据显示(shì)，海外投资者对日本股票需求稳(wěn)健。根据日(rì)本(běn)交易(yì)所集团(tuán)，4月海外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万(wàn)亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年(nián)10月以(yǐ)来最大规模的外国人净购(gòu)买量。不过，日(rì)本企业部门(mén)仍然是(shì)日本股票(piào)的(de)最大净买家，年(nián)初至今的买入量为1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　当然这其中也包括(kuò)在3年前就“闻(wén)到(dào)”金钱味道的(de)巴菲特，2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管的伯克希(xī)尔(ěr)·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易(yì)公司每家略高(gāo)于5%的(de)股份。这(zhè)五大贸易公司分(fēn)别是(shì)伊(yī)藤忠商事、三(sān)菱(líng)商事、三井物产、住友商事和(hé)丸红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特已3次购(gòu)买并(bìng)扩大了对日本五大商社的股份持(chí)有量。

　　从近(jìn)期数据披(pī)露可以(yǐ)看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日本持有的股票比在美国以(yǐ)外任何其他国家都多。今(jīn)年早些时候，巴菲(fēi)特增持了日本(běn)五大(dà)商社，并(bìng)暗(àn)示将进一步投资日本(běn)股票。现年(nián)92岁(suì)高龄的他还在上个月罕见地亲自访问(wèn)日本。

　　对于为何在这个(gè)时点，不(bù)断增(zēng)持日本股票？在5月初巴菲特股(gǔ)东大(dà)会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其实非常简(jiǎn)单，也非常(cháng)容易理解，我(wǒ)们可能和这(zhè)五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公司能够支付不错(cuò)的(de)分红(hóng)，在某些情况下也会(huì)回(huí)购股票，我们(men)也能很好地理解(jiě)他们所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过(guò)融(róng)资(zī)解决汇率(lǜ)风险问(wèn)题。所以(yǐ)我们就(jiù)开始购买了，甚至这件(jiàn)事情(qíng)一开(kāi)始我(wǒ)都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的(de)部分原因是为了向这些公司介(jiè)绍(shào)阿(ā)贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因为接下来双(shuāng)方可能要(yào)共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三(sān)年布(bù)局的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用行(xíng)动告诉大家姜还(hái)是(shì)老(lǎo)的(de)辣。

   多(duō)位大(dà)佬抄底日本(běn)

　　除了(le)巴菲特，还有(yǒu)其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的行动中。3月(yuè)31日，黑石集(jí)团主席苏世民拜访了日本首相岸田(tián)文雄。黑石集团两年前在日(rì)本(běn)一举收(shōu)购8家酒店(diàn)，此(cǐ)行被外界普(pǔ)遍认为日本(běn)还蕴藏着更(gèng)多投资机会(huì)。

　　同一时(shí)期，黑石集团最主要的(de)竞争对(duì)手——KKR创始人亨(hēng)利·克拉维斯也在日本与投(tóu)资对象展(zhǎn)开交流。

　　4月(yuè)初造(zào)访(fǎng)日本(běn)东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫(fū)·科恩；对冲(chōng)基(jī)金Citadel在(zài)今年早些时候(hòu)决定重新在东京(jīng)开(kāi)设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的(de)运营牌照。

    日本受益于地缘政治格局变化(huà)

　　自1989年日(rì)本泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来，日(rì)本股市(shì)一直都在(zài)苦苦的(de)填坑之(zhī)中(zhōng)，如今似乎局面发生了变(biàn)化。

　　虽然巴菲特(tè)在股东大会上(shàng)解释了抄底日(rì)本股(gǔ)市，但是“狡猾”的巴老爷子也有(yǒu)所保留。站(zhàn)在事后马后(hòu)炮的角度看，对(duì)股(gǔ)市拥有独特理解的巴菲特(tè)对国际地缘政治的变化也(yě)颇(pǒ)有研(yán)究。

　　自2018年中美(měi)贸(mào)易争(zhēng)端(duān)以来，国际地缘政治格局巨变。在(zài)新(xīn)的地缘(yuán)政(zhèng)治格局下，日本在亚太(tài)格(gé)局中扮演了更加重(zhòng)要的角色，同时(shí)日本(běn)在芯(xīn)片等产业发展中野(yě)心勃勃，这都成为了边(biān)际上的重(zhòng)要变量。仔细观(guān)察日本(běn)的经(jīng)济脉络(luò)，我们也(yě)会发现(xiàn)日本的设没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩备投(tóu)资开(kāi)始(shǐ)进入加速期(qī)，这背后有产(chǎn)业自身发(fā)展的原因，也(yě)暗(àn)合地(dì)缘变迁的逻(luó)辑(jí)。

　　值得一提的(de)是，日本相对稳定甚至略显僵化(huà)的政(zhèng)治格局，在全球(qiú)动(dòng)荡没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩的大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了(le)”日本敏(mǐn)感(gǎn)变(biàn)化的巴菲特，一直(zhí)在(zài)等待(dài)出手的时机。直到(dào)新冠危机爆发，日(rì)本(běn)股市出(chū)现急(jí)搓，巴菲特终(zhōng)于(yú)等到(dào)了(le)被低估的日本资产(chǎn)，自此疯(fēng)狂抄底日本股市。

　　而日本5大商(shāng)社也用(yòng)业绩证明自己的确被低(dī)估了。据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截(jié)至(zhì)2023年3月）合并财报于5月9日(rì)全部(bù)出炉。5大商社的合(hé)计(jì)净利润超过(guò)约4.2万亿日元(yuán)，在短(duǎn)短2年(nián)时间里(lǐ)增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面(miàn)发生的变化(huà)，日本监管层的助(zhù)推也是一股(gǔ)不(bù)容(róng)忽(hū)视的力量(liàng)。日本(běn)监管层持(chí)续推(tuī)动企业经(jīng)营能力的改善和(hé)价值的修复(fù)，其中敦促企(qǐ)业(yè)对投(tóu)资(zī)者提高(gāo)回(huí)报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业(yè)公(gōng)开回购成(chéng)为改革重(zhòng)要抓手。

　　尤其(qí)是(shì)在今年3月(yuè)底，东京证券交易所为了(le)改变大量(liàng)个股股价跌破净值的情况，发布《关于实(shí)现关注资金成本(běn)和股价经营要(yào)求》要求(qiú)上(shàng)市公司提高企(qǐ)业价值和资本效率从而提升(shēng)股价(jià)后，日本股市(shì)开始掀(xiān)起(qǐ)一波回购热(rè)潮。

　　一向被韭菜(cài)讥(jī)讽为“反向(xiàng)指标”的高盛(shèng)也出来高喊日本(běn)可能正接近十年(nián)一遇(yù)的(de)牛市。至于日本股市未(wèi)来将走向何方，一(yī)切将由时间给出答案吧。

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