为了(le)让自己的限售股(gǔ)解禁后能获得好的(de)回(huí)报，上市(shì)公司董事长雇人拉抬自家的(de)股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中国(guó)证(zhèng)监会网(wǎng)站披露(lù)了一则行(xíng)政处罚决定书(shū)，引(yǐn)发市场(chǎng)关注(zhù)。时为新美(měi)星(xīng)董事长何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提(tí)供资金，委托蒋维对(duì)新美星(xīng)进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以便(biàn)后续(xù)自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合(hé)谋，控制35个证券账(zhàng)户(hù)，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中(zhōng)交易新美(měi)星，影响公司股价(jià)，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操(cāo)纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息披(pī)露(lù)违法违(wéi)规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起来看看，究竟(jìng)是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家(jiā)股票

　　多人合谋操(cāo)纵(zòng)股价(jià)

　　根据证监会行政处罚决定书(shū)披(pī)露(lù)的信息，新美星董事长(zhǎng)、法定代表(biǎo)人、实际控制人何德平和他的(de)妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任(rèn)独(dú)墅湖文化(huà)传播(bō)有限公司董事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来自他们所掌控的上海(hǎi)海得(dé)泽广投资(zī)管理中心（普(pǔ)通合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减(jiǎn)持(chí)“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资金(jīn)的目的是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美(měi)星”股价，以便(biàn)何德平所(suǒ)持“新(xīn)美星(xīng)”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后(hòu)能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利(lì)用控制(zhì)的证券账户并联合其(qí)他(tā)市场资金在(zài)二级市场买入并交易“新美星”，且(qiě)在后续操作(zuò)中向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这(zhè)场除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同(tóng)合谋。他(tā)经人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明(míng除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗)土、李传武控制各自筹得(dé)的(de)证(zhèng)券账(zhàng)户、资金(jīn)开始与(yǔ)蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此(cǐ)期(qī)间(jiān)，主要由蒋维与毛(máo)明土联(lián)系，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以利(lì)于两方交易决策，更好(hǎo)地(dì)共(gòng)同抬(tái)高(gāo)“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证券账(zhàng)户（简称(chēng)账户组），交(jiāo)易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指26.09个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金(jīn)额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测算，在此(cǐ)期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传(chuán)武合谋，利用(yòng)资金优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影响股票(piào)交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户(hù)组），是(shì)怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然后(hòu)出货，违法获利(lì)的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中交易“新(xīn)美星”，申买量占市场申(shēn)买(mǎi)量比例超(chāo)20％的(de)交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市(shì)场(chǎng)申卖量比例超(chāo)20％的交易日(rì)有11天，峰值(zhí)达(dá)到37.66％。账户组(zǔ)持股(gǔ)总(zǒng)数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日(rì)开始(shǐ)超过(guò)5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰值，占流(liú)通股本的比例(lì)24.74％，持(chí)股(gǔ)占(zhàn)总股本的比(bǐ)例8.13％。账户(hù)组具备资金优(yōu)势和持(chí)股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大(dà)量买入“新美星”，当(dāng)日申买排名第(dì)一(yī)，竞价(jià)买入成(chéng)交排名第(dì)一，至2019年2月28日期(qī)末(mò)持股量(liàng)为期初(chū)持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此(cǐ)期(qī)间，“新美(měi)星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月(yuè)3日，账户组集中(zhōng)拉抬(tái)“新美星”，期末持(chí)股(gǔ)量(liàng)较期初(chū)增加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以(yǐ)不低于(yú)卖一价或市价(jià)申(shēn)买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不含(hán)对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至(zhì)3月22日(rì)，以不低于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累(lèi)计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三(sān)阶(jiē)段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业(yè)板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户组还多次实(shí)施盘中拉抬和(hé)对倒，并反向卖出获利(lì)的(de)行为。经测算(suàn)，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委(wěi)托理财(cái)、而非操纵(zòng)股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近(jìn)亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代(dài)理人提出(chū)多点(diǎn)申诉意见(jiàn)，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没(méi)有操纵(zòng)动机(jī)。

　　第二，在案(àn)证据不(bù)足以证明(míng)蒋维受何德平(píng)或黄秀芳(fāng)委(wěi)托(tuō)，联(lián)合他(tā)人操纵股价，一是“市值管理”不等(děng)同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系(xì)委托理(lǐ)财关系，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将(jiāng)其与毛明土、李传武等人讨论交易(yì)新(xīn)美(měi)星的情况(kuàng)告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案股东(dōng)名(míng)册并非(fēi)黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没(méi)有向黄秀(xiù)芳(fāng)反(fǎn)馈过(guò)股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武就各自账户交易新美星的盈亏(kuī)分配进(jìn)行(xíng)约定；五是蒋维账户组利益与(yǔ)何德(dé)平、黄秀(xiù)芳利(lì)益并(bìng)不(bù)一致，何(hé)德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后(hòu)部分用(yòng)于偿还债(zhài)务(wù)，部分用于(yú)非法活动，属于(yú)欺(qī)诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳(fāng)不(bù)应(yīng)对毛明(míng)土账户组、李传武账(zhàng)户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六(liù)，何德平对(duì)黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供款(kuǎn)项不(bù)知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法(fǎ)律主体(tǐ)，即便(biàn)夫妻或一致(zhì)行(xíng)动(dòng)人(rén)中一方(fāng)存在不(bù)当(dāng)行为，不应推定或认定另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)，及他们的(de)代理人也就是否合谋(móu)、部(bù)分账户的(de)控制关系、委(wěi)托理财关系等(děng)提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人的(de)主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个(gè)主体(tǐ)参(cān)与、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁链式的(de)上下游衔接(jiē)、合作，共(gòng)同完成的(de)操纵行为。在案证据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为(wèi)保证金，委托其(qí)通过二级市场交易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交易(yì)情况；何德平知悉并参与(yǔ)了(le)本案行为；上述行为的实质(zhì)是(shì)操(cāo)纵(zòng)股价(jià)，并非合法理财。在案证(zhèng)据可(kě)以(yǐ)证明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武有共同影(yǐng)响“新美星”股价(jià)的(de)意图和目标，共同商(shāng)议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且采取(qǔ)了(le)联合(hé)影(yǐng)响(xiǎng)股价的(de)行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期(qī)间和责任承(chéng)担，证监(jiān)会表示，由于(yú)2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)2月14日(rì)期间蒋维控制的账户交(jiāo)易(yì)“新美星”客观上为(wèi)后续的合谋(móu)操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根(gēn)据(jù)蒋维笔录(lù)，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公司的合作，知(zhī)道蒋维已经有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星(xīng)”，因此毛明土和李传(chuán)武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德(dé)平一致。在此基础(chǔ)上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各方视为一个整(zhěng)体，不(bù)区别对待各方账户组。

　　证监(jiān)会认(rèn)为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十(shí)七条第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百(bǎi)零三条所述的操纵(zòng)证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监(jiān)会(huì)决定：就操(cāo)纵证券市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元(yuán)，对蒋维(wéi)罚(fá)款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露(lù)违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另(lìng)外，关于何德(dé)平信息披(pī)露违法的(de)相(xiāng)关情况，行(xíng)政处罚决定书披(pī)露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)夫妇(fù)持有公司80万(wàn)股股份，占新(xīn)美星上市时总股本的1％。上市(shì)后(hòu)，该部分(fēn)股票继续由海得泽广代持，海(hǎi)得泽广自(zì)2017年12月19日开始减(jiǎn)持(chí)“新美(měi)星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平信息披露违法(fǎ)，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理人提出：第一，海(hǎi)得泽广(guǎng)与何(hé)德平、黄秀芳二人(rén)不存在代(dài)持，涉案股份(fèn)系海得泽广(guǎng)为兰某(mǒu)代(dài)持(chí)，股份减持(chí)决策由(yóu)海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽(zé)广将减持所得汇(huì)入黄秀芳指定账户的(de)原因系兰某向黄秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重大性，不对投(tóu)资(zī)者决策产生(shēng)重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代持成立，何德平(píng)对借款、还款等事项，不参(cān)与、不知情，没有主观过(guò)错，不应受到处罚。综上，请求不(bù)予处罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔(bǐ)录、海得(dé)泽广交(jiāo)易(yì)流(liú)水、资金流水及相关银行账(zhàng)户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得(dé)系家庭(tíng)共同财产，可以(yǐ)认定海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳持有新美(měi)星(xīng)股票。当事人所(suǒ)提相关理由不具有事实和(hé)法律(lǜ)依据，不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗何德平作为(wèi)上(shàng)市公(gōng)司实(shí)际控制人，未如(rú)实告(gào)知上市公司上述持股情(qíng)况(kuàng)，导致新美星在(zài)相关(guān)公告中(zhōng)均未披露相关情况，导致新美星违反2005年(nián)《证券法》第六十(shí)三条规定，何德平的(de)行为构成2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三条第(dì)三(sān)款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监(jiān)会决(jué)定：就信息披露违法(fǎ)行为，对何德平(píng)给(gěi)予警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚(fá)款。

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