今年AI波(bō)澜壮阔(kuò)的大行情之下(xià)，引发了全行业所有基(jī)金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一(yī)季报揭开了基金经理(lǐ)的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺安积极(jí)回(huí)报基金，一季(jì)度主要投资(zī)在(zài)人工智能、算法、应用(yòng)、算力端等领域，因抓住了(le)市场机遇实现了(le)超(chāo)62％的收益，成为今年以来业绩最领先的(de)主动权益基金。同时(shí)，较好的业绩也让这只冠(guān)军基金一季(jì)度规(guī)模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引了多位(wèi)明星(xīng)基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就(jiù)在(zài)一(yī)季报表示(shì)，一季度在人工(gōng)智能(néng)相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人工(gōng)智(zhì)能板块的带动下，走出了波澜(lán)壮阔的(de)行情。因(yīn)抓住(zhù)市场机遇，业绩(jì)一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报成(chéng)为2023年表现最强(qiáng)的主动权益基金，最新观点备(bèi)受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道(dào)：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能出(chū)现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业(yè)，或(huò)将成(chéng)为(wèi)未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还(hái)提(tí)到，海外引领，从算法大模型(xíng)持续(xù)迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开展(zhǎn)结合自身业务的(de)人(rén)工智能(néng)领域的研究(jiū)，在(zài)股价飞涨的背后，是相(xiāng)关(guān)公司在产(chǎn)业端的(de)积(jī)极布(bù)局，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基金一季度主(zhǔ)要(yào)投(tóu)资(zī)在人工智能领域，算法、应用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报(bào)的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度(dù)的调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其(qí)前十(shí)大重仓股之列外，其(qí)他(tā)重仓股全部换(huàn)，新进了长川科技、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回报的头(tóu)号(hào)重仓股中微公司(sī)，截(jié)至4月21日，今年以来(lái)涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥(yōng)有超100％的(de)涨幅，而(ér)华(huá)海清科(kē)、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这(zhè)些表现较好的重仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位来看，诺安积极(jí)回报并没有(yǒu)保持去(qù)年底的高仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三(sān)、四季(jì)度(dù)基(jī)本保持在90％以(yǐ)上的(de)仓(cāng)位水平，去年三季末、四季(jì)末分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季(jì)末，股票(piào)仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金诺安(ān)成长并没有太大变(biàn)化，前十大重仓股相较去年(nián)底变化很小，仍重点布(bù)局卓胜微(wēi)、中(zhōng)微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中(zhōng)写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎(yíng)接即将(jiāng)到(dào)来的(de)科(kē)技大(dà)行情。

　　他还(hái)谈(tán)及芯片板块的两大细(xì)分(fēn)领域，在一(yī)季度(dù)都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计(jì)板块，从(cóng)2021年四季度开启的芯片(piàn)产业下行周期，随着疫情落下(xià)帷幕(mù)，在(zài)今年(nián)一季(jì)度(dù)拐点(diǎn)将至。产业(yè)端一季(jì)度(dù)库存水平接近正常，各(gè)厂商二季(jì)度毛利率(lǜ)水平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未(wèi)来需求端将对设计(jì)板块持续拉(lā)动。

　　同时我们应(yīng)该觉(jué)察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出(chū)现了(le)突(tū)飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代(dài)，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力(lì)几何级的(de)增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未(wèi)来(lái)芯片需求的重要增长。新(xīn)需求将让芯片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯(xīn)片设备(bèi)材料(liào)EDA，美国对中国半导(dǎo)体(tǐ)的(de)制裁已经(jīng)到了穷途末路(lù)的地步，暨(jì)2022年(nián)10月7日美国半导体出(chū)口新法案对我国(guó)晶圆厂极限(xiàn)施压之(zhī)后，进(jìn)一步的制裁已经乏(fá)善(shàn)可(kě)陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方(fāng)面加(jiā)速扩产(chǎn)成熟制(zhì)程，另一方面在(zài)国内设备(bèi)厂商的配合下，继续研(yán)发攻克先进(jìn)制程。虽(suī)然美国(guó)的制裁(cái)对我国先进制程(chéng)的扩(kuò)产(chǎn)造成了一(yī)定(dìng)的(de)影(yǐng)响，但是另(lìng)外一个角度(dù)看(kàn)，芯片(piàn)设(shè)备的国产化率(lǜ)却取得了突飞(fēi)猛进的增长。在全(quán)球(qiú)晶圆扩产(chǎn)处于下(xià)行周期的大背(bèi)景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路(lù)领跑，冠军基金的规模也(yě)出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截至4月21日(rì)，蔡嵩(sōng)松管理的诺安(ān)积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动(dòng)权益基金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日(rì)AI、半(bàn)导体等领域(yù)大跌(diē)影响，若截至4月20日，该基(jī)金业绩(jì)超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的(de)业(yè)绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠(guān)军(jūn)基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积极回报(bào)去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多来自(zì)于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基(jī)金的话题也屡见报端，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益(yì)于净值大涨以及(jí)投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一季度(dù)规模(mó)均出现(xiàn)上(shàng)涨，除(chú)了诺安积(jī)极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置(zhì)同样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿(yì)元(yuán)增(zēng)加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一(yī)季度末(mò)的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐(lè)部”中(zhōng)的(de)一(yī)员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产业(yè)链进行挖(wā)掘

　　作为(wèi)兴证全球基金(jīn)分管投研的(de)副总，市场(chǎng)上管理规模(mó)超(chāo)过700亿的(de)基(jī)金(jīn)经理，谢治宇一季(jì)度调仓(cāng)换股方(fāng)向(xiàng)也受到(dào)市场(chǎng)关注。

　　从(cóng)最新一季报披(pī)露(lù)情况看，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及光模(mó)块相关板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能相关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基金一季度新进了海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)四只个(gè)股，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视(shì)在(zài)2022年已(yǐ)将AI技(jì)术应用(yòng)于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检等(děng)多类产品。在4月15日(rì)发布的《投资者关系活动记(jì)录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对海康威视(shì)的营收增长(zhǎng)起了很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和(hé)人(rén)工智能领域提提(tí)供以芯片为基础的解决方(fāng)案，目(mù)前主要产(chǎn)品(pǐn)包括内存接口(kǒu)等(děng)。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数(shù)据(jù)中心光(guāng)模块(kuài)供应(yīng)商。截止4月21日(rì)，中际旭创今年(nián)以(yǐ)来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季(jì)度的时(shí)间就狂(kuáng)买(mǎi)8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内(nèi)的四只个(gè)股在一(yī)季(jì)度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜基金在一季(jì)度除了加仓半(bàn)导体(tǐ)等板块之外(wài)，互联网板块中的腾讯控(kòng)股也是其主要加(jiā)仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表(biǎo)示，随(suí)着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较多，A股板(bǎn)块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了(le)突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块带动的人工(gōng)智能、中(zhōng)字头的“中特(tè)估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏(xì)、影视等(děng)板(bǎn)块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了较(jiào)高仓位，对人工(gōng)智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找具(jù)有良(liáng)好投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争(zhēng)力在当(dāng)年弱市环境(jìng)下斩获(huò)超47％的收益，让招(zhāo)商基(jī)金(jīn)朱(zhū)红裕(yù)成为市场备受关(guān)注的(de)基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力(lì)一季报的披(pī)露揭开了朱红裕的(de)投资思路(lù)和路径。从股票(piào)持仓来(lái)看，一季度末该基金股票市值占(zhàn)基金总资产比(bǐ)例(lì)为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基(jī)金(jīn)成(chéng)立以来的(de)最高值(zhí)，显示出一种积(jī)极(jí)的态度。从该基金2022年中报、三季报、年(nián)报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年(nián)底，一季度朱(zhū)红裕配(pèi)置A股比例有所降(jiàng)低，配置(zhì)港(gǎng)股(gǔ)比(bǐ)例有所(suǒ)提升。数据(jù)显示，招商(shāng)核(hé)心竞争力(lì)配置中国大陆、中(zhōng)国香港股票(piào)市值(zhí)占基金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心(xīn)竞争力(lì)配置来看，重(zhòng)点布局了信息技术、可选消费等。前十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美(měi)的(de)集(jí)团(tuán)、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健(jiàn)康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整(zhěng)体(tǐ)做了(折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗le)一些持仓调整，绿(lǜ)城服务(wù折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗)、中国民航信(xìn)息(xī)网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通(tōng)威股份、希望(wàng)教(jiào)育、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在(zài)季(jì)报中写道(dào)，一(yī)季度初期，我(wǒ)们(men)基于(yú)对经济复(fù)苏预期大概率偏(piān)弱(ruò)的判断，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感度相对(duì)较(jiào)高的部分(fēn)制造业，增持了(le)计(jì)算机、大众消费品(pǐn)等行(xíng)业，同时(shí)，我们亦在一(yī)季度末期逐步(bù)逢低增持了港股中(zhōng)可(kě)能面临业绩拐点的物业(yè)及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超额(é)收益(yì)，但市场的(de)博弈程度超出了我们(men)的(de)预(yù)期，导致对部(bù)分行业的定价出(chū)现了较为显著的偏离。我们将基(jī)于中长(zhǎng)期的行业研(yán)究视野，逆势而行(xíng)。

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