财(cái)联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社(shè)记者(zhě)从业内获悉(xī)，近(jìn)期监管(guǎn)部门正陆续(xù)召集(jí)相关保险公司开会，主(zhǔ)要内容是进行窗口(kǒu)指导(dǎo)，要求寿(shòu)险公司调整新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率，控制利差损(sǔn)，要求新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有效(xiào)，监管有为，主体调(diào)节在先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆(lù)续召集了多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指(zhǐ)导的名义，要求(qiú)公司调(diào)整产品利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险(xiǎn)企新(xīn)开发(fā)产品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思路是市场有效，监管有为，主体调(diào)节在先，控制(zhì)节(jié)奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不(bù)久前(qián)监(jiān)管召集险(xiǎn)企进(jìn)行调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道(dào)，为引导人身(shēn)险业(yè)降低负债成本，加强行业(yè)负债质量管理，银保(bǎo)监会(huì)人(rén)身(shēn)险部(bù)组织保(bǎo)险行业(yè)协会以及(jí)多家保险公司开展(zhǎn)调(diào)研(yán)。将重点调(diào)研(yán)普通险预定利率分(fēn)布(bù)、分红险(xiǎn)预定利(lì)率和分红水平等公司负债成本情(qíng)况，以及降低责任(rèn)准备(bèi)金评估利率对公司和行(xíng)业的影响，包括对(duì)新产品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞(jìng)争(zhēng)分析变(biàn)化等的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后据报(bào)道，监管在北京(jīng)、南(nán)京、武汉三地召开座谈会。其(qí)中，北京(jīng)参会的保险(xiǎn)公司(sī)包括中国人寿(shòu)、新(xīn)华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会(huì)的保险(xiǎn)公司(sī)有太保(bǎo)寿险、工银(yín)安盛(shèng)人寿、安(ān)联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参(cān)会(huì)的(de)保险(xiǎn)公(gōng)司有(yǒu)合众人寿、国富人寿(shòu)、国(guó)华(huá)人寿等(děng)。

　　据(jù)当时参会(huì)的一位总(zǒng)精算师(shī)表示(shì)，各险(xiǎn)企基本就(jiù)降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估利英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表率达成共识，有公司建议分阶段(duàn)调整，比如普通(tōng)型长期年金的责任准备金(jīn)评(píng)估利率(lǜ)目(mù)前(qián)为年复利(lì)3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调整方案还有待监管研究后(hòu)出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士(shì)对财联社记者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产(chǎn)品了(le)”。也有业内人士对财联社记(jì)者表示，此(cǐ)次主要涉及(jí)新开发产(chǎn)品的定价利率，以往的产品不受影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒(chǎo)停(tíng)售(shòu)”难以(yǐ)避(bì)免。

　　下调预定(dìng)利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银(yín)团队表示，我国险企(qǐ)资(zī)产配置风格(gé)稳健(jiàn)，债(zhài)券投资比例稳步提(tí)升，其他资产以非(fēi)标资产为主、投资比例(lì)持(chí)续回(huí)落，股票和基金投资比例(lì)基(jī)本稳定(dìng)。2018年以(yǐ)来，主要券种长端(duān)利率中枢下行，长久期债券和优质非(fēi)标资产供给有限，保险固(gù)收类资产配置面临挑战。同(tóng)时，权益市场波动率较大、对投资收(shōu)益(yì)率影(yǐng)响较(jiào)大。近(jìn)年监管(guǎn)按产(chǎn)品类(lèi)型调整(zhěng)评估利率、防范化(huà)解利差(chà)损风(fēng)险。2023年3月英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表银(yín)保监会召开座谈会(huì)，各险(xiǎn)企已就降低责(zé)任准备金(jīn)评估利(lì)率达成(chéng)共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前曾(céng)表(biǎo)示(shì)，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产(chǎn)品(pǐn)销售(shòu)，老(lǎo)产(chǎn)品停售炒(chǎo)作难(nán)以避免。中期来看，预定利率跟随评(píng)估利率下行，保险公(gōng)司分红险占(zhàn)比提升，有望(wàng)缓解人身险(xiǎn)公司刚性负债成本压力，寿险(xiǎn)产品本身保本(běn)属性有望进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过(guò)多次调整评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和(hé)银(yín)行竞争(zhēng)，长期保(bǎo)险(xiǎn)的预(yù)定利率均在8％以上(shàng)。考(kǎo)虑到利(lì)差损风险，1999年，原保监会下发(fā)《关于调整(zhěng)寿险保单(dān)预(yù)定利率的紧急通知》，全面叫停高(gāo)预定利率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单的(de)预定(dìng)利(lì)率(lǜ)调整为不超过(guò)年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市(shì)场来看，美国(guó)在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪(jì)90年(nián)代末(mò)都曾(céng)面临利差损风险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美国寿险业(yè)竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力(lì)，险企销售大量(liàng)高负(fù)债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康保(bǎo)险(xiǎn)公司破产，其中(zhōng)80％发生在(zài)1982年以后(hòu)，主要系险(xiǎn)企销售大量对利(lì)率敏(mǐn)感的低利润产品(pǐn)；同时市场压(yā)力致使投资(zī)端面临亏(kuī)损。

　　平安非银(yín)团队表示，参(cān)考海外(wài)，低利率环境(jìng)下，负债端主要通(tōng)过(guò)调整寿险产品结构、下(xià)调(diào)预定利率(lǜ)的(de)方式来避免利差损风险。近(jìn)年来，我(wǒ)国长端利率地位震荡、权益(yì英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表)市场波(bō)动加剧，寿险行业面临着潜(qián)在的利差损风(fēng)险、险企利润(rùn)承压。保险监管趋(qū)严，通过发布产品负面(miàn)清单、下调演示利率、分产品调整(zhěng)评估利率等降低负(fù)债端成(chéng)本。

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