五一(yī)长假期间，全球(qiú)市场并不平静，一场大风暴即将(jiāng)到来。

　　美国加(jiā)州金融保(bǎo)护与创新(xīn)部（DFPI）周一表(biǎo)示，监(jiān)管机构已(yǐ)接(jiē)管了(le)第一(yī)共和银行，这是本(běn)轮美(měi)国银(yín)行业危机中第四家倒下(xià)的银行，同时也是美国历(lì)史上(shàng)第二大的破(pò)产银行。此(cǐ)前我(wǒ)们多次强调，美国银行业危机远未结束，只是(shì)暂时止(zhǐ)血(xuè)而已。现(xiàn)在来看，第一(yī)共和银行(xíng)又倒下了。随着经济的衰退，银(yín)行的资(zī)产将持续减值，高息又会令(lìng)其成本抬升，银行的经(jīng)营将持(chí)续恶化，新一轮银行业危机将再度(dù)爆发。

　　美国债务(wù)上限问题再度成(chéng)为焦点，美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)规模将于19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼(hū)吁国(guó)会尽(jǐn)快采(cǎi)取(qǔ)行动，再次提高债务(wù)上限，避免政府(fǔ)部(bù)门(mén)停摆(bǎi)及(jí)可能出(chū)现(xiàn)的债务违约。当地(dì)时间4月26日，美国国会众议院(yuàn)投票(piào)通过债务上限法(fǎ)案。这项(xiàng)法案提(tí)议(yì)提高美(měi)国31.4万亿(yì)美元(yuán)的债务上限，以换取(qǔ)大幅削减政府支出。该法案(àn)规定，联邦政府债(zhài)务上限将提(tí)高1.5万(wàn)亿(yì)美元；联邦政府(fǔ)预算年均增长(zhǎng)需(xū)控制在1％。不过(guò)拜登(dēng)将否决众议院议长、共和党领(lǐng)袖(xiù)麦卡锡(xī)提出的债务上限方案(àn)。白宫称众议院共(gòng)和党人必须在没有任何要(yào)求和条件的情况下打(dǎ)消违约(yuē)的可能性，并解决债(zhài)务上限问题。两(liǎng)党(dǎng)在提高(gāo)债务上限问题(tí)上分歧很大，陷入僵局(jú)，这加(jiā)剧了美(měi)债违约(yuē)的风(fēng)险(xiǎn)。

　　美(měi)国财政部长耶伦当地时间(jiān)5月(yuè)1日致函众(zhòng)议院议长麦卡(kǎ)锡和其他(tā)高级议(yì)员，她在信(xìn)中表示，美国政府可能“最早在6月1日”发生债务违约，这将是美国历史上的首次债务违约。高盛认为，政府这(zhè霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊)回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以(yǐ)来最(zuì)高的一次。美国政府债务(wù)已逼近31.4万亿美元，而美(měi)国(guó)去年(nián)国内(nèi)生产总(zǒng)值约23万亿美元，这意味着负债率约达130％。美国一(yī)直在玩儿(ér)这种(zhǒng)借新还旧的把(bǎ)戏，债务(wù)雪球越滚越大。如果美(měi)元(yuán)霸权仍在，美国可以一(yī)直这(zhè)样玩儿下去。但(dàn)当前美元出现信用危机，全球掀起去(qù)美元化(huà)浪潮(cháo)，游戏很可能即将结束了。想借新来还旧(jiù)，但新债没(méi)人买了，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务违约就只(zhǐ)是时间(jiān)问(wèn)题了。

　　全球经济衰退(tuì)正在路(lù)上，有全球经济“金丝(sī)雀”之称(chēng)的(de)韩(hán)国，2022年贸(mào)易(yì)逆差不仅创下472亿美元的历(lì)史新高(gāo)，而且是自2008年(nián)全球金融危机(jī)以来，时(shí)隔14年，再度出现贸易逆差。今年(nián)第一季(jì)度(dù)韩国出口同(tóng)比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出(chū)口疲(pí)软。3月份韩(hán)国(guó)出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元(yuán)，降幅较2月的7.5霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊％明(míng)显扩大，且(qiě)为连续第(dì)六(liù)个月下降(jiàng)。其(qí)中，占(zhàn)韩(hán)国出(chū)口五(wǔ)分之一的半导(dǎo)体项目暴减35％，反(fǎn)映存储器芯片价格下跌(diē)，且需(xū)求疲乏(fá)。此外，3月份韩(hán)国对中国的出口(kǒu)骤降33％。马斯克称自己在特斯(sī)拉(lā)、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全球经(jīng)济数据(jù)可能比(bǐ)任(rèn)何人都(dōu)多(duō)，他称(chēng)温和的(de)衰退(tuì)已(yǐ)经出(chū)现(xiàn)。

　　金融危机(jī)的本质是(shì)债(zhài)务危机，因为信贷(dài)会产(chǎn)生周(zhōu)期。有借就要(yào)有还，借钱的时候扩大支出刺(cì)激(jī)经(jīng)济增长，而(ér)还(hái)钱(qián)的时候(hòu)要缩减支出又(yòu)使得经济下滑。在(zài)高息背(bèi)景下(xià)，偿债成(chéng)本(běn)上升，资产价格下跌，违约率就将激增，债务危(wēi)机就将引(yǐn)爆。2008年，全球债务总(zǒng)量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万(wàn)亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量(liàng)达到300万亿(yì)美(měi)元，GDP总量为101万亿美元，大约(yuē)是全球GDP的(de)3倍。也就(jiù)是说，当(dāng)前全球(qiú)债务(wù)规(guī)模(mó)是2008年(nián)的(de)3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮(lún)金融危机一旦爆(bào)发(fā)，将超越08年(nián)。

　　从美股走势来看，标普指数期货虽然(rán)在(zài)5月1日再创(chuàng)新高(gāo)，但(dàn)次日(rì)即(jí)大幅(fú)回(huí)落，反弹大(dà)概率已经结(jié)束(shù)了。从月线来看(kàn)，标普指数是大(dà)级别的B浪平(píng)台型反弹(dàn)，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将展开(kāi)。这将是月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从(cóng)欧(ōu)股来看，欧洲50指数局(jú)部出现破位反抽，5月2日再度中阴创新低，预示(shì)见顶(dǐng)的可能性已(yǐ)经非(fēi)常大。欧股目前仍处(chù)于高(gāo)位(wèi)，这(zhè)一次(cì)见顶很可能是(shì)历史(shǐ)性的大顶(dǐng)，未来下跌空间(jiān)巨大。此前我们已(yǐ)经强烈建议有(yǒu)权(quán)限(xiàn)的投资者(zhě)做空(kōng)欧股。

　　从(cóng)大(dà)宗商(shāng)品来看，原油在(zài)欧(ōu)佩克减产后出现大(dà)幅反弹(dàn)，但目前已(yǐ)经再度掉头向下。截至发文，WTI原油(yóu)主力(lì)合约已经(jīng)触及70美元，预(yù)计3月低点必将(jiāng)不保，年内恐将跌破60美元，而(ér)最终则很可能跌破(pò)40美元。

　　从国内期货的文华商品(pǐn)指(zhǐ)数来看，去年11月低点已经(jīng)被跌破(pò)。该指数自去(qù)年7月(yuè)以(yǐ)来已(yǐ)经盘整9个(gè)月，一旦下跌则杀伤力巨(jù)大。本轮下跌可看(kàn)作是C3浪，目标将(jiāng)指向(xiàng)2020年4月低点，或许年内(nèi)到不了，但也不会距(jù)离太远，最终极目标则(zé)是将(jiāng)跌至(zhì)2008年的(de)低点附近。

　　对于全球空(kōng)头而言，等这个机会已经很久了，金融(róng)危机(jī)本轮早就该爆发(fā)的，但由(yóu)于美联储的(de)无限量QE，危(wēi)机被一再推后。但该来的总会来，大放水(shuǐ)是一剂毒(dú)药，迟(chí)到的危机将更(gèng)加猛烈(liè)！本(běn)轮(lún)危机(jī)将(jiāng)是(shì)对全(quán)球的一次暴力去(qù)杠杆，将重建(jiàn)世界经(jīng)济新秩序。霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊百年(nián)大变局不是说着玩儿的，我(wǒ)们将再度见证历史！

　　你(nǐ)说(shuō)的金融危(wēi)机在哪里？怎么还不出(chū)现？哪里(lǐ)有什么金融(róng)危机(jī)？空头一(yī)直都活(huó)在被质疑和嘲(cháo)笑的阴(yīn)影下。虽然多年以来，金融危机(jī)一直没有出现(xiàn)，每当你(nǐ)认为它要出现的时(shí)候，最终却发现它(tā)还是没有来，总是在希(xī)望与(yǔ)失望(wàng)中(zhōng)不断(duàn)轮(lún)回(huí)。但无论如(rú)何，我一直都相信超越08年的世纪金融危机一定(dìng)会爆发，我会像等初恋一(yī)样去(qù)等(děng)待它的到来。

　　你忘(wàng)了，划过伤(shāng)口的冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可(kě)时间它依然走着(zhe)；你(nǐ)怕了，恍(huǎng)然(rán)抬头梦却(què)醒了。你会静默，手握着星火等在至暗(àn)时刻(kè)；你被击破，当(dāng)熟(shú)悉(xī)呢喃(nán)又穿透耳朵。一个(gè)一(yī)个走过，一(yī)个一(yī)个错过，一遍一遍来过，一次(cì)一次放过，一声一声笑着，一声一声吼着(zhe)，一幕一幕(mù)闪着刺痛(tòng)我(wǒ)。因为享受着它的灿烂，因(yīn)为(wèi)忍受着它的腐烂(làn)。你说别(bié)爱啊，又依依不舍。所(suǒ)以生(shēng)命啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不想看燕子归来？如(rú)果都回不来，那么(me)我该为了谁而存在(zài)？

　　胜利终将属于(yú)永不言弃，对真理执(zhí)着追求的人。雪崩将至，这一(yī)次，大空头必将一(yī)战封神！

　　一定要看到(dào)花(huā)开，你一定等燕子归(guī)来(lái)，想(xiǎng)着他们都会回来，你(nǐ)誓(shì)死为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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