踩(cǎi)上AI风口(kǒu)的三六(liù)零，年内一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和胡(hú)欢(huān)离婚也被市场质疑成为减持铺(pù)路。但与暴(bào)涨的股价和市值相比，公司(sī)的基(jī)本面较为糟(zāo)糕，交(jiāo)出(chū)了(le)回A上市(shì)后最(zuì)差年报和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财(cái)报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年(nián)回(huí)A后(hòu)年报首次(cì)亏(kuī)损(sǔn)。三(sān)六零同时发布了2023年一季(jì)报，实现(xiàn)营业收入19.66亿(yì)元，同(tóng)比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去(qù)年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平(píng)台投资者炸(zhà)开了锅(guō)，不少网友担心公司下周(zhōu)一(yī)股(gǔ)价走势(shì)，尤其周五(wǔ)Ai概念显现(xiàn)退(tuì)潮迹象(xiàng)。一季报显示，三(sān)六零截至3月31日的(de)股东数达到近33万，而截(jié)至去年底为20万不到，也就(jiù)是股价暴涨的一(yī)季度股东(dōng)户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同时曝(pù)光了(le)其重要投资(zī)企业哪吒(zhā)汽车2022年的财务数(shù)据，后者录(lù)得133亿(yì)的营业收入，净利润则巨亏(kuī)69亿元(yuán)，为(wèi)此持(chí)股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次(cì)报亏(kuī)

　　今年一季度继(jì)续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告(gào)期末，公(gōng)司总资产为(wèi)386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资(zī)产为317.33 亿(yì)元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降12.54％。四(sì)大业务(wù)板(bǎn)块(kuài)有三个(gè)出(chū)现(xiàn)不同(tóng)程度下滑，其中贡献营(yíng)收半(bàn)壁江山的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务收入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收入(rù)为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其他(tā)业务收入增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于上(shàng)市(shì)公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳斯达克私有化退市回A后(hòu)首次亏(kuī)损(sǔn)。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到下滑(huá)。净利润的表现则更(gèng)差，除(chú)了2019年(nián)靠着非经(jīng)常性(xìng)损益撑到60亿(yì)元外，其他年份均(jūn)在30亿元(yuán)附近徘(pái)徊(huái)，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年(nián)，三六零延(yán)续(xù)亏损，首季公司营业(yè)收入19.66亿(yì)元(yuán)，下滑22％，净利(lì)润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏(kuī)损，公司称主要系营业收入下降及对联营企业投资损(sǔn)失所致。

　　一季(jì)度大(dà)增13万股东

　　十大股(gǔ)东却大(dà)幅减上尉是什么级别，上尉是连长还是营长持

　　股价(jià)一度(dù)下跌(diē)9成、市值(zhí)蒸发(fā)4000多亿的三六零(líng)进入2023年突然迎来(lái)转机(jī)，诱因是chatGPT的(de)突(tū)然爆火(huǒ)。因三(sān)六零有搜索引擎，被市场认为(wèi)在训练(liàn)AI大模型上有天然优势，公司(sī)及创始人周鸿祎也在不(bù)同场合、通过不(bù)同渠道表达对大模型(xíng)的看好(hǎo)，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借(jiè)着这一风口，三六(liù)零股价(jià)2月7号涨(zhǎng)停(tíng)，此后一(yī)发(fā)不可收(shōu)拾，短短(duǎn)不(bù)到两个月(yuè)涨(zhǎng)幅接近两倍。如(rú)果从年初(chū)算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿市值。尽管近期(qī)股(gǔ)价有所回调，公司股价年内涨幅仍近(jìn)150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出(chū)炉后，股(gǔ)吧直接炸(zhà)开了锅，多数投资(zī)者表示大跌眼镜(jìng)，开始(shǐ)担心下周一股(gǔ)价(jià)表现。

　　中国基金报(bào)记者注意到，随(suí)着今年以(yǐ)来股价的暴涨，三六(liù)零的(de)投资者人数大幅增加。截(jié)至到(dào)去年底，公司有股(gǔ)东户数(shù)19.92万户，几乎连续六(liù)个季(jì)度保持基本不变(biàn)，但到了今(jīn)年一季度末股东数来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者(zhě)涌入(rù)相反，一季度以股权投资(zī)机(jī)构为代(dài)表(biǎo)的十大(dà)股东却在逢高大幅减持。十大股东(dōng)名单显示，一季(jì)度(dù)“北京(jīng)中关(guān)村资本(běn)基金管理有(yǒu)限(xiàn)公司-北京中发助力(lì)壹号投(tóu)资(zī)基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资(zī)合(hé)伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘股权投(tóu)资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大股东合计减持超约8500万股，即便按一季度均价计(jì)套(tào)现金额(é)也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六(liù)零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财(cái)报，也(yě)首次(cì)把其投资(zī)企业、造(zào)车新势(shì)力之一的哪吒汽车去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽(qì)车”）营业收入(rù)133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三(sān)六零此前公告披露的数(shù)据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实(shí)现营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元(yuán)。这(zhè)意(yì)味着，哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年亏(kuī)损进(jìn)一(yī)步扩大，而三年累计亏损已(yǐ)经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾公告(gào)，放(fàng)弃(qì)对哪(nǎ)吒汽车的(de)增(zēng)资权。具体(tǐ)来看，三六零全资子公司三六零(líng)私募(mù)基金拟将其持有(yǒu)的(de)对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权转让给两家有限(xiàn)合伙企业，对应的(de)增资(zī)额为10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)估值为(wèi)282亿元。放(fàng)弃上述增资权后，三六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对(duì)外(wài)投(tóu)资进展公告称(chēng)，已与哪吒汽车各股东方(fāng)签署有关协议，以支持哪吒汽(qì)车股份(fè上尉是什么级别，上尉是连长还是营长n)制改造(zào)。2023年1月(yuè)，三六零发布《关于对(duì)外(wài)投资进展》公告(gào)显示，为了配合哪(nǎ)吒汽(qì)车股(gǔ)改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点哪吒汽车的估值已经缩水(shuǐ)为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次(cì)2022年财务数据出(chū)炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调(diào)不(bù)得而知(zhī)。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三(sān)六零持有股(gǔ)权的账(zhàng)面(miàn)值出现较大投(tóu)资损失(shī)。2022年(nián)公司的(de)投(tóu)资收益(yì)为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认(rèn)的投(tóu)资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的(de)投资亏损约(yuē)9.4亿(yì)元(yuán)。

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